查看: 20|回复: 0

[财经] 2018:从温和改革到铁腕治理 丁是钉

[复制链接]

69

主题

80

帖子

1286

积分

超级版主

Rank: 8Rank: 8

积分
1286
发表于 2018-12-23 20:07:56 | 显示全部楼层 |阅读模式
timg (7).jpg
, U9 t! C$ \: u$ B  从温和改革到铁腕治理,这将是中国经济治理方式的重大改变,也会是2018年中国经济的显著特征。' l9 {/ c+ E3 B6 N/ ]8 L0 f: T

* S. Y; b+ |( Z0 H5 T6 ?" ^2 t" d  在过去很长一段时间里,一些中国企业特别是中小企业,对国家政策的反应并不敏感。其原因是,从国家发布经济政策,到基层落地执行,要经过很长的反应链条,一些地方政府出于对现实利益的考量,会通过“上有政策、下有对策”的方式进行“软抵抗”,导致政策信号逐级衰减,企业感受到的影响和国家政策已经对不上号。以至于很多企业都觉得,国家说的和下面干的是两回事。除了货币政策对企业的直接影响大以外,其他的经济政策基本没有企业会当成回事。
% e) h7 D9 @$ u7 K+ `& \- {6 c. `, ~+ ?2 E, Z# v+ s5 p+ a
  这种情况在2017年发生了“突变”。让中国企业和民众感受最深切的是席卷全国的“环保风暴”,从北京到周边“2+26”城市,再到全国其他地区,治理行动果断而快速,大批“散乱污”企业被关停、“煤改气”被强制推行。特别是在2017年底,北京在短短几天时间内,就拆除了大量违章建筑,清理了上万块影响“天际线”的广告和牌匾,其行动速度之快让人感到惊叹。
8 \! j4 n) k: W# L+ O1 f; o/ w. f8 ?
  在常规手段无法推进改革的情况下,超常规手段的使用是一把双刃剑5 Z% O3 v/ T) Y0 L* o8 X

- u7 n  d0 x; t4 w  对于环境污染问题的铁腕治理,标志着“政令不出中南海”的时代已经过去,国家政策正在得到迅速而坚决地执行。行政治理方式这种明显的变化,将对未来中国经济发展产生至关重要的影响。! ]7 y; L- B' b5 d
& w3 I7 N1 p+ ~* v) T+ j
  除了环境问题,防范金融风险将是2018年国家进行铁腕治理的主战场。针对金融领域的乱象,国家在2017年出台了一系列措词严厉的政策。全国银监系统共计开出2500多张罚单,其中仅在“侨兴债”事件处理中,银监会先后对广发银行等金融机构开出了20亿元的天价罚单,处罚力度前所未有。相比之下,证监会的罚款力度更狠,证监会在2017年共开出200多张罚单,行政处罚金额达70多亿元,其中最高的一张罚单就有34.7亿元。) |3 z$ j) p& L: Q% Y- g5 w+ M

3 g3 i5 |% c/ W  临近2017年底,对金融风险管控的风声更紧。12月22日,中国银监会发布《关于规范银信类业务的通知》(业内称55号文),要求信托公司不得接受委托方银行直接或间接提供的担保;不得与委托方银行签订抽屉协议;不得为委托方银行规避监管要求或第三方机构违法违规提供通道服务;不得将信托资金违规投向房地产、地方政府融资平台、股市、产能过剩等限制或禁止领域等。. v7 I! q4 G+ o* v5 A  Q1 S
& a( E; d% d( \0 D7 q
  紧接着,在12月23日,审计署公布了《财政部关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》,财政部态度坚决强硬地表示,对于存量隐性债务风险,坚持中央不救助原则,做到“谁家的孩子谁抱”,坚决打消地方政府认为中央政府会“买单”的“幻觉”,坚决打消金融机构认为政府会兜底的“幻觉”。
2 D+ X# V. P7 Z& f8 _) l
, r4 U6 _$ }  p. k* D+ S+ m$ R1 b  对于金融体系和地方债务规模的管控,最直接的效应是钱贵和钱紧,这意味着靠债务扩张发展的模式已经走到尽头。% U! K) x5 m  X5 H7 B$ n

6 Z3 b3 N- R' ?! p4 U5 t  没钱可用将直接导致地方政府投资规模的缩减。在2015年至2017年的3年间,地方政府投入基础设施投资(不包括电力)约有38万亿元,其中财政出资只有7万亿元,通过PPP民间企业投资8万亿元,其余20多万亿元都是地方政府的隐性债务,广义财政赤字率已经高达14%。靠14%的广义赤字拉动7%左右的经济增长,是不可持续。政府投资规模减小,将对建筑、钢铁等行业产生重大影响,特别是一些在建项目,如果没有后续资金跟进,很可能形成半拉子工程或烂尾工程。这对于那些财政收入少、政府债务率高的地方会形成巨大挑战。# C) K( C- M7 u- p. _# l! V5 u4 \. B
5 P0 H  h+ z  K3 }0 k% i, }' i" g
  债务违约案例增加导致国企融资不再轻松。东北特钢和丹东港等国企的债务违约事件,已经引起更多的警觉,最终导致繁荣的债券市场正在遭到冷遇。仅2016年前7个月,债券市场违约金额就达240亿元,其中央企和国企占了近60%。国有企业是靠举债发展的典型,在过去10年中,国企负债增长了4倍,在各项经济指标中增长最快,国企资产和负债的增速远超过其利润增速。财政部发布的数据显示,截至2017年11月末,国有企业负债总额突破100万亿元大关,超过2016年中国GDP(国内生产总值)总额的134%。中央财经领导小组办公室副主任杨伟民警告说:靠负债做大国企容易带来宏观上的金融风险。
. q, y  O' y/ }7 s$ `
0 E, r' f9 d& o( Z  2017年底,在北京允许外商投资设娱乐场所,开放将进一步推动改革1 L4 |, H% a  y* I8 d( j0 f

4 `9 m0 L) I) k( M/ a  民间投资机会稀缺且赚钱困难。从共享单车概念出现,到共享单车遍布大街小巷,在短短不到1年的时间内,数十个企业和无数的资本涌入共享单车领域,然后就是共享单车一个个破产,在花光了投资者的钱和消费者的押金后黯然消失。一有投资机会就蜂拥而上,既有投资者的盲目和冲动,也说明中国市场的投资机会已经越来越稀缺。在融资成本不断攀高的现实下,许多企业的利润已经比不上银行的贷款利息,无利可图,自然没有人愿意投资。
- y# R" B, x0 P( o* Y  u3 q; q/ M$ f. [% o% N
  高负债企业面临资金链条断裂的风险。对于负债率高、获利能力差的企业,流动性减少将是一道催命符。一些企业的盈利能力很差,连资金使用利息都赚不回来,只能靠一次比一次更高的收益率不断圈钱,不断扩大债务规模。当高额回报也借不到钱的时候,破产是其必然的结局,而其债务链条和生意链条上所有的关联方,都会成为受害者。贾跃亭此前所掌控的乐视,就是一个靠不断编造新生意,不断靠“庞氏骗局”融资的典型,结果是不但乐视被迫“卖身”融创,就连贾跃亭本人也被列入“老赖”黑名单。
! }1 b  P1 ?7 w( S$ F" `9 j8 T1 n& J6 W& i: a& R6 ~: ^( _
  对于环境问题和金融问题的高强度治理,会让诸多风险在短时间内集中暴露或发生,并且会导致很大的经济困难。但只有这样,才能为未来经济发展消除隐患,防止问题越积越多、越积越重,产生不可收拾的系统性危机。打个比方说,就是趁病小、病轻赶紧治,以防被重病、暴病拖垮身体。中央经济工作会议明确提出,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,就是针对2018年困难局面采取的对冲性策略。7 w7 k) g  g* u/ U5 M% H6 k4 ^( I

& Y/ K, ^5 z9 c) W; }1 b% |  十九大报告中已经定调未来5年中国经济工作的大方向:即由高速增长转向高质量发展。能不能拿更少的资源创造更高的价值,是衡量经济发展质量的重要标准。从这个意义上讲,谁再生产粗制滥造的产品,就等于是拿资源制造垃圾,非但不是为社会创造价值,相反等于是犯罪。一个产品是不是好,不是再看达没达到国家标准,而是要看消费者喜欢不喜欢,消费者不买单的产品,就是达到国际标准,也没有任何意义。
7 h* ~( E2 K/ |) _* q( V& G- u$ {9 H+ s9 L1 b4 D
  从高速度发展到高质量发展,是从量变到质变的过程,制约性因素很多, E3 Y% z" n( H$ s+ H: d
6 X1 n; O% a5 }
  在消费升级的过程,产品不但要满足功能需求,而且还要满足审美和情趣需求,以及不同人群的文化和心理需求。出生在物质短缺年代的50后、60后,大都缺乏审美能力,对于产品精美程度也缺少严苛的要求,往往认为差不多就行。这样一种态度和观念,是影响中国制造升级的内在原因。一件通过精细制造能够打100分的产品,在中国企业手中制造出来,大概只能打80分-85分,虽然看起来差别并不大,但正是那些在细节上的些微差异,让产品失去了灵魂和精气神,也就变得很不值钱。比如,同样一个手包,国际品牌的奢侈品和中国产品,差价可能达十倍甚至百倍。这就是形似与神似的本质差别。
5 S; C7 c6 U3 Y+ O4 S* n& G
7 }8 k- c! P9 b1 ?! D* _- M  越是经济困难的时候,越是优秀企业脱颖而出的机会。各种困难和问题的叠加,会让一大批本来就徘徊在生死线边缘的企业加速消亡,资源和市场会向优秀的企业集中,优势企业的头部效应会越来越明显。在经历过一次大洗牌之后,企业经营环境会发生本质性的变化,由于靠偷税漏税、牺牲环境和资源、制造劣质仿冒产品生存的企业都被淘汰出局,产能过剩的问题将发生很大改观,优势企业的获利能力会有大幅度提高,日子会变得越来越好过。家电行业的发展状况就是很好的例证,由于家电行业竞争充分而激烈,在1990年代就有利润薄如纸的说法。但是,由于市场集中度的提高,格力、海尔、美的等家电巨头的利润率已经远高出制造业的平均水平,成为非常赚钱的企业。
& N/ F, M9 e' t" w. ?- z$ F9 P8 x8 |/ a& ]3 U( ?
  2018年,日子最难过的是传统企业,日子最好过的也是传统企业。很多人都期望赶上一个风口,成为下一个阿里或者京东。其实,风口并没有那么美丽,借着风口飞上天的企业有,从风口上掉下来摔死的企业更多。新兴领域的竞争远比传统领域要激烈得多,远的不说,曾经红火一时的团购网倒闭了上万家;来势凶猛的P2P互联网金融也是成批死亡;上百家网约车平台最后只剩下一个滴滴;一哄而起的共享单车也只有摩拜和ofo活了下来。不要以为别人的钱都是好赚的,也别指望换个行业就能来钱容易。轻轻松松就能赚大钱的暴利时代已经结束了,学会赚难赚的钱才是真本事。3 z. i7 C" U1 x
6 W- \% r5 u% Y/ v
  中国企业的问题不是赚钱太困难了,而是过去赚钱太轻松了。由于赚过容易的钱,稍微难一点的事就不想干,干什么都觉得不值得,不是竭尽全力提升自己的竞争力;而是怨天尤人,等着国家给政策出手相救;或者是索性什么都不干,坐吃老本。在很多行业里,中国企业还严重缺乏核心竞争力,根本没有本钱和国际巨头较量。从标志着工业化先进程度的高端机床,到关系到民众医疗服务的高端医疗设备,中国都还没有像样的企业。中国是芯片使用大国,但中国的芯片还大量依赖进口,每年进口芯片的钱比进口石油的钱还多。想干简单的事,还想赚更多的钱,这种天真念头是制约中国企业发展的心魔。- O8 i) b: Q4 f- L/ n8 v

6 f  V. Y; ]! A: Z8 o7 ^! C  赚取过暴利的企业,大都会死在暴利上。一旦这个行业不再有暴利可赚的时候,这种企业的死期也就到了。中国竞争力最强的企业,基本上都分布在开放程度最高、最早和国际巨头直接较量的行业,比如华为、比如海尔、比如美的。而像汽车、金融这些国家保护程度高的行业,几乎没有出现可以和国际同行抗衡的企业。大多数中国企业还都在低端产业或者是产业链的低端挣扎,就是因为这些领域相对容易。要向产业链的高端冲击,则需要人才、战略、管理、研发等多方面的准备和积累,这样难题和苦差事,很少有企业愿意挑战或接招。
3 v1 ^  n" p; q6 _
( e+ H% k5 W" a" e  不论你想不想改变,世界都在变化。美国参众两院已经通过了特朗普的大幅度减税方案,一场全球性的税务大战和经济大战已无可避免。除了减税以外,特朗普手里还有加息、关税等一系列武器,其争夺和巩固美国对世界经济主导权和控制权的图谋十分明显,意志也格外坚定。留给中国的机会和时间并不多,中国必须抢在美国的战略布局完成之前,形成可以与之对抗的战略攻势。加快改革是中国应对变局,变目前被动为长远主动的不二选择,其必要性和紧迫性勿庸赘言。7 S" b+ p' l* o. m- D7 v( N0 C

+ H: O7 O6 H2 x7 d: t  改革必然会有风险,但不改革才是最大的风险,中国经济要险中求胜
% B/ v4 C* d# f$ @$ X; E5 ]' j3 L* A. a. l
  长时间相对平稳的日子,让中国行政体系的行为慢慢固化,甚至思维也已经固化。许多掌握政策、执行政策的人,非但不是改革的动力,还成了改革的成本和包袱。在强大的惯性系统和复杂的利益纠葛下,期望实现平稳的、不伤筋动骨的变革是毫无可能的。很多改革的出发点和理念上都是好的,但却又很难产生实质性的效果,问题就出在执行上。要真正把改革设想转化为惠及民众的改革行动,就必须改变此前改革信号逐级衰减的问题,让各级行政系统能够同频震动,形成强大的改革声势和改革行动。
6 N4 E9 F5 s3 ^, U
1 Z, C% ^& @9 g/ S9 E- b; V  雷声大雨点小的改革,必然会让对改革满怀期待的人失望;必然会让积极主动改革的人伤心;必然会让所有支持改革的人失落。信用的丧失是对改革的最大伤害,一旦民众不再相信,就会在很长时间内失去民众的支持,就很难再聚集起改革的激情和动力,让改革的力量变得更加衰弱。所以,对于改革的态度必须坚决;意志必须坚定;行动必须果断;结果必须落实。任何懒散、消极、拖延和无所作为的作风必须革除,一切畏难、抗拒、阻碍等造成负面影响的行为必须纠正。要通过有效率、有成果的改革,聚集起社会对改革的信心和力量,让民众相信,过去不好办、办不到的事情,现在则完全可以办到、办好。  \. a/ U. \2 S6 U6 S- B
) S3 {3 k9 `8 `7 e4 c4 u
  新一轮改革等不及所有的人统一认识,不能转变观念的要先转变行为,用行为的统一促进观念的统一,谋求在行动的过程中转变观念。改革的结果要靠强大的执行力作为保证,时间和机会不能在讲理由、摆困难中流失和浪费,改革需要的是找方法、想策略、定时限。尤其不能允许当面积极响应、暗中顶着不办的行为存在,对说了不听、定了不干、错了不改的人要毫不留情地问责。. v1 ]( h+ ?( W1 q
5 @0 V# {* Y6 @# X- W* }3 [
  对于高手来说,越是残酷的竞争,越能激发其斗志、勇气和能量,越能提高其耐力、水平和能力。人是这样,企业是这样,国家也是这样。特朗普的减税竞争显然是给中国制造了困难,但也会倒逼中国加速提升核心竞争力。对手越强大,我们才会越强大。对手为我们制造的所有难题,都是在帮助我们不断壮大。
& I' ^* z* q, a& b. |
+ k) E6 ?- J$ \+ J) m  1998年是亚洲金融危机,2008年是全球金融危机,几乎逢8的年份都会有严峻的考验,2018年会有一场重大的危机吗?无论是1998年还是2008年,每一次金融风暴都给中国带来了重大的成长机遇,让中国成为了经济总量排名世界第二的国家。在凶险环境中成长壮大,似乎已经成了一条中国定律。如果2018年也会有一场更严酷的挑战,也必定会让中国实现一个新的超越。
% O2 W# g, H* W% X% h1 y- A6 f
7 {& Y+ u+ Q; D4 s' z7 f0 F

手机扫码 浏览
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则